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想投资LinkedIn?你真以为它未来5年EPS能每年增加9成?

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-05-14
摘要:编译陈育忠 综合外电 商务社交巨擘 LinkedIn Corp (LNKD-US) 轰动市场的公开募股案,为美股科技股注入活水,并于纽约证交所正式挂牌当日,股价狂飙 109%。 但是,许多投资人都想知道:LinkedIn 要有多快的获利速度,才能证明现今股价是合理的呢? 《MarketWa
编译陈育忠 综合外电

商务社交巨擘 LinkedIn Corp (LNKD-US) 轰动市场的公开募股案,为美股科技股注入活水,并于纽约证交所正式挂牌当日,股价狂飙 109%。

但是,许多投资人都想知道:LinkedIn 要有多快的获利速度,才能证明现今股价是合理的呢?

《MarketWatch》专栏主笔 Mark Hulbert 撰文指出,答案其实只是简单的数学问题,然而却极少人认真计算出来。

他分析指出,倘若有人在现在的价位买进 LinkedIn,似乎在断言,该公司必能达成必要之成长率。

而为求得此成长率,须试着回答以下 2 项基本问题:

1. 未来 5 年 (2016年5月止) LinkedIn 年平均收益率为何?

2. 未来 5 年 LinkedIn 本益比为何?

由于美股平均每年回档将近 10%,因此 LinkedIn 之收益率必须起码大于 10%,方能帮助投资人损益两平。因此,第一题的答案为至少 10%。

据此而保守估计,LinkedIn 在未来 5 年内,年平均收益率可达 20%。

但众所週知,任何公司之本益比会随着公司持续成长而下滑。

由长期来看,美股上市公司的平均本益比约为 15 倍,即使是急速成长的中大型公司,本益比都鲜少超过 30 或 40 倍。而就 LinkedIn 而言,保守估计,LinkedIn 在 2016 年 5 月时,本益比最高应不会超过 50 倍。

根据上述估值,在未来 5 年,LinkedIn 每股税后纯益 (Earnings Per Share) 每年平均成长率应达 91.6%。

但是,Mark Hulbert 提醒投资人,根据一项数年前所做的权威研究计划报告表示,连续 5 年公司收益率成长的公司,只略高于研究期间之平均收益成长率。

研究期间之年平均收益成长率约为 10%。

该项研究计画由 Josef Lakonishok、Louis K. C. Chan 以及 Louis K. C. Chan 所主持,主要係研究在 1952-1997 年期间,在美股上市的公司收益成长率。

当然,总是会有少数公司的年平均收益成长率高过平均值的特例,而最着名的例子则为 Google (GOOG-US)。说不定,LinkedIn 就是下一个 Google。

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